Доходность по ценным бумагам государства незначительно опустилась. Эмитент ЦБ - министерство финансов разместило их на 199,3 млн. леев (,9 млн.) с показателями средней доходности 7,56%-8,00%, что чуть-чуть ниже предыдущего аукциона, когда доходность составляла 7,64%-8,07%.
Профессиональные участники рынка полагают, что снижение доходности может свидетельствовать сразу о нескольких факторах.
Во-первых, на ЦБ государства существенно вырос спрос. Если на предпоследнем аукционе спрос составлял 168,4 млн. леев, то на аукционе в минувший вторник спрос вырос до 391,6 млн. леев.
Во-вторых, регулятор рынка понизил на один процентный пункт базовую ставку, которая теперь составляет 8%. В такой ситуации держателям сертификатов Национального банка (НБМ) выгоднее приобретать бумаги государства, которые не облагаются налогом на доход.
В-третьих, банки правильно расценивают сигнал, который НБМ послал рынку, снизив основные индикаторы своей политики.
"Регулятор не пошел бы на снижение базовой ставки, если бы он не прогнозировал замедление темпов инфляции. НБМ пытается вернуть индекс цен в заданный "инфляционный коридор" – 5% плюс-минус 1,5%. В настоящее время индекс цен почти на 1% уже превысил этот параметр, составив по итогам мая 7,4», – сказал дилер одного из банков.
Участники рынка капитала прогнозируют в ближайшей перспективе большой спрос на ЦБ, который, в свою очередь, поможет Министерству финансов удержать доходность по бумагам на уровне 8,00-8,50%.
"Спрос на ЦБ будет высоким до тех пор, пока не прекратится сокращение кредитного портфеля по банковской системе, снижение которого приближается к нулевой точке, орт которой должен начаться рост выдачи банками кредитов реальному сектору экономики, что должно сокращать высокую ликвидность банков", – сказал дилер.
Добавить комментарий